欧亚开发银行（EDB）在香港发了第一笔点心债，募资用途写得很直白：一是哈萨克斯坦与中国边境上的口岸和铁路，二是在哈萨克斯坦有中国企业参与的项目。
发行条件
EDB在10月13日发布消息，称发行已于10月12日完成。这是一笔3年期高级无担保债券，规模6.3亿元离岸人民币，路透社和哈萨克斯坦媒体National Business按当时汇率折算约合9400万美元。票面利率固定为3.9%，认购倍数超过2.5倍，债券在香港联交所上市，是EDB新设的35亿美元中期票据（MTN）计划下的首笔发行。
承销团全部是中资机构：中国银河国际、中金公司、中信证券任联席全球协调人，复星国际证券和东方证券（香港）任联席账簿管理人。银行称，认购的投资者既有亚洲的，也有欧洲、中东和非洲（EMEA）的。债项评级Ag，出自香港的中诚信亚太（CCXAP）；这家机构在今年8月7日首次给予EDB长期信用评级Ag，展望稳定。
钱往哪里去
新闻稿列了两类用途。第一类是“哈萨克斯坦—中国边境口岸和铁路线”的建设。第二类是哈萨克斯坦境内其他“有中国参与”的项目，并具体列出了几种参与方式：中国承包商、供应商、投资方、发起人或共同创办人。
到底是哪一个口岸、哪一条线，银行没有点名。公开资料里能对上的线索是巴赫特—阿亚古兹铁路。这条线全长303公里，由哈萨克斯坦国家铁路公司（KTZ）建设，建成后会在哈中边境多出一个铁路口岸。2023年1月，EDB技术援助基金出资为这条线和新口岸做可行性研究，银行当时表态，可研完成后打算为线路和口岸建设提供融资，并估计新通道每年可增加约2000万吨货运量。KTZ今年4月对外介绍项目时给出的增量也是约2000万吨。不过，这次募资是否就投向这条线，EDB尚未说明，本文不作对应。
对在哈中国企业意味着什么
EDB是2006年由俄罗斯和哈萨克斯坦发起成立的多边开发银行，总部设在阿拉木图，成员国还有亚美尼亚、白俄罗斯、吉尔吉斯斯坦、塔吉克斯坦和乌兹别克斯坦。截至2026年6月底，它累计投资组合有348个项目，金额合计221亿美元，交通基础设施是主要方向之一。
和这条新闻相关的规定
这次发债，资金用途和“中国参与”直接挂了钩。对在哈萨克斯坦承包工程、供应设备材料的中国企业来说，这家开发银行手里多了一笔以人民币计价、用途明确指向这类项目的资金；银行也说，这是在已有的中国银行授信之外新增的人民币来源。以下是编者的推断：如果项目大量采购中国设备，人民币资金可以少一道换汇；但每个项目能不能拿到贷款、条件如何，仍要看EDB逐个审批，发债本身不代表哪个具体项目已经获得融资。
放进哈方人民币融资的大背景
今年哈方机构到中国资本市场借人民币的频率明显上来了。4月，主权基金萨姆鲁克-卡泽纳在中国境内发行首笔熊猫债30亿元，3年期，最终收益率2.18%。哈萨克斯坦财政部5月和9月发行两期主权熊猫债，合计100亿元，其中9月那一期3年期品种票面1.82%、5年期1.95%。
这几笔利率不能直接拿来和EDB的3.9%比。熊猫债在中国境内银行间市场发行，点心债在香港离岸市场发行，两个市场的资金面和投资者结构不同，发行人、期限也不一样。更有参考价值的是方向：从主权、主权基金到多边开发银行，围绕哈萨克斯坦项目的人民币融资渠道在变多。
接下来看什么
35亿美元的MTN计划目前只用了很小一部分，后续是否再发、发多大，EDB没有说。口岸和铁路具体拿到多少钱，要等EDB公布相应的贷款协议。
封面为AI生成示意图，非实景照片。
资料来源：
欧亚开发银行官网（新闻稿，俄文），https://eabr.org/press/releases/evraziyskiy-bank-razvitiya-razmestil-debyutnye-dim-sam-obligatsii-v-gonkonge/
欧亚开发银行（新闻稿英文版，经Public分发），https://www.pubt.io/view/74D990C201FB74555FFD25ACEAC1F2004015BA09
路透社（《莫斯科时报》俄文网转发），https://ru.themoscowtimes.com/2026/10/13/eabr-razmestil-trekhletnie-dim-sum-bonds-na-630-mln-yuaney-v-gonkonge-a208455
Kazakhstan Today，https://www.kt.kz/rus/finansy/obligatsii_dim_sam_eabr_privlek_630_mln_yuaney_na_proekty_1378002020.html
National Business，https://nationalbusiness.kz/news/eabr-zanyal-u-kitaytsev-bolee-90-mln-na-stroitelstvo-pogranichnogo-perehoda-8d84a2/
Trend，https://www.trend.az/casia/kazakhstan/4234124.html
中诚信亚太（CCXAP，EDB主体评级），https://ccxap.com/zh-hans/rating_result/detail/1739/
欧亚开发银行官网（2023年巴赫特—阿亚古兹铁路可研融资），https://eabr.org/press/releases/fond-tekhnicheskogo-sodeystviya-eabr-predostavil-finansirovanie-dlya-razrabotki-teo-stroitelstva-zhe/
Rail-news.kz（KTZ官方媒体），https://rail-news.kz/ru/infrastructure/24239-sroki-stroitelstva-zeleznodoroznoi-linii-baxty-aiagoz-vziaty-na-osobyi-kontrol.html
哈萨克国际通讯社（Kazinform），https://www.inform.kz/ru/kitayskiy-bank-finansiruet-stroitelstvo-novogo-pogranichnogo-perehoda-s-knr-42232c
萨姆鲁克-卡泽纳官网（首笔熊猫债），https://sk.kz/press-center/news/78952/?lang=ru
阿斯塔纳国际交易所（AIX，萨姆鲁克-卡泽纳熊猫债），https://www.aixkz.com/en/pages/news/view/historic-milestone-for-the-central-asian-capital-markets-debut-panda-bond-of-samruk-kazyna
阿斯塔纳国际交易所（AIX，第二期主权熊猫债），https://www.aixkz.com/en/pages/news/view/second-sovereign-panda-bond-listed-on-aix
Forbes.kz（主权熊猫债），https://forbes.kz/articles/minfin-kazahstana-razmestil-panda-obligatsii-na-66-mlrd-yuaney-303186
要点
- 欧亚开发银行10月12日在香港完成首笔点心债发行，规模6.3亿元离岸人民币，期限3年，票面利率3.9%。
- 该笔债券认购倍数超过2.5倍，在香港联交所上市，是欧亚开发银行35亿美元中期票据计划下的首笔发行。
- 欧亚开发银行称，募资用于哈萨克斯坦—中国边境口岸和铁路线建设，以及在哈有中国参与的项目。
- 欧亚开发银行总部设在阿拉木图，2006年由俄罗斯和哈萨克斯坦发起成立，截至2026年6月底累计投资组合348个项目、221亿美元。
- 巴赫特—阿亚古兹铁路全长303公里，由哈萨克斯坦国家铁路公司建设，2023年欧亚开发银行技术援助基金出资为其做可行性研究。
- 中诚信亚太今年8月7日首次给予欧亚开发银行长期信用评级Ag，展望稳定。
常见问题
欧亚开发银行这次发行的是什么债？
10月12日在香港完成首笔点心债发行，为3年期高级无担保债券，规模6.3亿元离岸人民币，票面利率3.9%，认购倍数超过2.5倍，在香港联交所上市。
这笔募资将投向哪些项目？
银行新闻稿列出两类用途：一是哈萨克斯坦—中国边境口岸和铁路线建设，二是哈萨克斯坦境内有中国承包商、供应商、投资方、发起人或共同创办人参与的项目。
这笔钱是否投向巴赫特—阿亚古兹铁路？
银行没有点名具体口岸和线路。公开资料中巴赫特—阿亚古兹铁路是能对上的线索，2023年欧亚开发银行技术援助基金曾为其做可行性研究，但这次募资是否投向该线，银行尚未说明。
3.9%的票面利率能和哈萨克斯坦熊猫债利率直接比较吗？
不能直接比较。熊猫债在中国境内银行间市场发行，点心债在香港离岸市场发行，两个市场的资金面、投资者结构不同，发行人和期限也不一样。
在哈中国企业能直接获得这笔资金吗？
资金用途指向有中国参与的项目，但每个项目能否获得贷款、条件如何仍需银行逐个审批，发债本身不代表哪个具体项目已获得融资。