«Самұрық-Қазына» ұлттық әл-ауқат қоры офшорлық юань нарығына шықты. 15 қазанда Astana International Exchange (AIX) биржасында қордың Dim Sum облигациялары бойынша букбилдинг басталды. Шығарылым екі траншқа бөлінген: 3 жылдық және 5 жылдық. Купонның индикативтік мөлшерлемесі тиісінше шамамен 2,7% және 2,85%, есеп айырысу күні — 23 қазан. Түпкілікті мөлшерлеме мен көлем өтінім жинау аяқталған соң белгіленеді.
Букбилдингтің басталғанын AIX өзінің ресми арнасында хабарлады. Сол күні жергілікті букраннер Teniz Capital Investment Banking шарттар парағын (term sheet) жариялады. Шарттар парағына қарағанда, бұл — қордың 1,5 млрд долларлық жаһандық орта мерзімді ноталар бағдарламасы аясында шығарылатын, қамтамасыз етілмеген, тіркелген мөлшерлемелі басым ноталар. Оларды Гонконг биржасы мен AIX листингіне енгізу көзделген, қаражат жалпы корпоративтік мақсаттарға жұмсалады. «Көлем» жолында тек CNH Benchmark деп жазылған, нақты сан жоқ.
Бағдарламаның өзі қыркүйектің соңында рәсімделді: базалық меморандум 30 қыркүйекпен белгіленіп, 2 қазанда HKEX сайтында жарияланды. Меморандумда қаражатты еншілес компанияларға беруге болатыны айтылған — инвестиция мен экспортты дамытуға, сауданы қаржыландыруға және бұрынғы қарызды қайта қаржыландыруға. Құжатты 15 қазанда талдаған Kursiv қордың ноталарды Лондон және Гонконг биржаларында саудаға жіберу үшін өтінім бергенін жазды.
Синдикаттың құрамы қаражат қай жақтан күтілетінін аңғартады. Шарттар парағында жеті бірлескен жаһандық үйлестіруші аталған: Citi, Guotai Junan International, Standard Chartered, Bank of China (Hong Kong), Bank of China-ның Лондон филиалы, China CITIC Bank International және ICBC (Asia). Тағы алты ұйым — BOCOM International, CICC, CITIC Securities, Industrial Bank пен Shanghai Pudong Development Bank-тің Гонконгтағы филиалдары және CCB International — бірлескен жетекші менеджер әрі букраннер. Осы тізім бойынша санасақ, 13 халықаралық қатысушының 11-і қытайлық. Reuters 14 қазанда Teniz Capital хабарламасына сілтеме жасап, дәл осындай дерлік тізімді келтірді және инвесторлармен қоңыраулар сол күні басталатынын жазды.
Шарттар парағында есеп айырысу T+5 деп көрсетілген. 23 қазаннан бес жұмыс күнін кері санасақ, мәміле күні 16 қазанға түседі, яғни нәтиже жақын арада жариялануы мүмкін. Бұл — редакцияның есебі; эмитент баға белгілеу күнін жарияламаған.
Юань қор үшін жаңа құрал емес. Сәуірде «Самұрық-Қазына» Қытайдың банкаралық нарығында алғашқы панда облигацияларын шығарды: 3 млрд юань, мерзімі үш жыл, мөлшерлемесі 2,18%, жетекші андеррайтер — Bank of China. Бұл туралы қордың өзі де, банк те хабарлаған. Үш жылдық қағаздарды тікелей салыстырсақ, қазіргі бағдар сәуірдегі купоннан шамамен 52 базистік тармаққа жоғары. Бірақ бұл — шамалап салыстыру ғана: бірі ішкі нарықта, екіншісі офшорда, араларында жарты жыл бар, ал бағдар әлі мәміле бағасы емес. Меморандумдағы топтың қарыз кестесінде 2025 жылы AIX пен HKEX-те листингтен өткен юань облигациясы бар: 1,25 млрд юань, өтеу мерзімі 2030 жыл, мөлшерлемесі 2,95%. IFR мәліметінше, бұл — «ҚазМұнайГаздың» алғашқы dim sum шығарылымы.
Жеке тақырып — орналастырудың қазақстандық бөлігі. Меморандумда шетелде облигация шығарғанда әр серияның кемінде 30%-ы KASE және/немесе AIX арқылы сол шарттармен ұсынылуға, ал номиналдың кемінде 20%-ы сол жерде нақты орналастырылуға тиіс екені жазылған. 2026 жылғы 21 қазаннан бастап ерекшеліктер енгізіледі: шетелде орналастыру эмитентке тиімдірек болса немесе KASE мен AIX-те сұраныс болмаса, бұл талап қолданылмайды; өлшемдерін уәкілетті орган белгілейді. Kursiv те осы екі тармаққа назар аударды. Қазіргі шығарылым бойынша есеп айырысу ерекшеліктер күшіне енгеннен кейін өтеді, сондықтан жергілікті инвесторларға қанша қағаз тиетіні баға қосымшасынан (pricing supplement) белгілі болады.
Қазақстанда жұмыс істейтін қытай компаниялары мен банктері үшін тағы екі дерек маңызды. Гонконгта ноталар тек кәсіби инвесторларға арналған — HKEX-тегі құжатта бұл тура жазылған. Меморандум мен шарттар парағы бойынша қордың рейтингтері — Moody's-тан Baa1, Fitch-тен BBB, екеуінің де болжамы тұрақты. «Самұрық-Қазына» портфелінде мұнай-газ, көлік, энергетика, тау-кен және телекоммуникация компаниялары бар. Қордың офшорлық юаньмен алған бағасы бұл компаниялар осы валютада қарыз алғанда бағдар болуы мүмкін. Бұл — эмитенттің емес, редакцияның бағасы.
Дереккөздер:
Astana International Exchange (AIX), ресми Telegram арнасы (бастапқы дереккөз, қазақ тілінде), https://t.me/aixkz/2100
Teniz Capital Investment Banking, шарттар парағы (бастапқы дереккөз), https://tenizcap.kz/en/press-center/teniz-capital-obyavlyaet-pervonachalnyy-cenovoy-orientir-po-obligaciyam-samruk-azyna-v-cnh
HKEXnews: «Самұрық-Қазына» 1,5 млрд долларлық орта мерзімді ноталар бағдарламасының базалық меморандумы (бастапқы дереккөз), https://www1.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/2026/1002/2026100200853.pdf
Kursiv, https://kz.kursiv.media/2026-10-15/svan-samruk-kazyna-mozhet-zanyat-do-15-mlrd-v-londone-gonkonge-i-kazahstane/
Reuters (The Moscow Times орыс тіліндегі басылымы арқылы), https://ru.themoscowtimes.com/2026/10/14/samruk-kazyna-khochet-razmestit-dim-sam-bondy-provedet-zvonki-s-investorami-s-14-okt-a208553
Trend.az (AIX-ке сілтемемен), https://www.trend.az/casia/kazakhstan/4235025.html
«Самұрық-Қазына» АҚ, панда облигациялары туралы баспасөз хабарламасы (бастапқы дереккөз), https://sk.kz/press-center/news/78952/?lang=ru
Bank of China (панда облигациялары), https://www.bankofchina.com/english/whatsnew/news/202604/t20260409_25667930.html
IFR (панда облигациялары және ҚМГ dim sum шығарылымы), https://www.ifre.com/bonds/2408638/kazakhstan-swf-makes-panda-debut
(Мұқаба — ЖИ жасаған схемалық векторлық иллюстрация; деректі фото емес және жаңалық нысанын нақты бейнелемейді.)
Негізгі деректер
- Самұрық-Қазына 15 қазанда офшорлық юань облигациялары бойынша букті қалыптастыруды бастады, олар 3 жылдық және 5 жылдық болып екі траншқа бөлінген.
- 3 жылдықтың бастапқы баға бағдары 2.70% шамасында, 5 жылдықтыкі 2.85% шамасында, есеп айырысу күні 23 қазанға белгіленген.
- Осы облигациялар тобы Гонконг қор биржасы мен AIX-те қосарланған листингке қойылуы жоспарлануда, жиналған қаражат жалпы корпоративтік мақсаттарға пайдаланылады.
- Шарттар парағында 13 халықаралық андеррайтер мекемесі көрсетілген, оның 11-і қытайлық мекемелер.
- Самұрық-Қазына осы жылдың сәуір айында Қытайдың банкаралық нарығында 3 миллиард юань сомасына 3 жылдық панда облигацияларын шығарды, купондық мөлшерлемесі 2.18%.
- Меморандум мен шарттар парағында көрсетілген эмитент рейтингі Moody's Baa1, Fitch BBB, болжамдары тұрақты.
Жиі қойылатын сұрақтар
Бұл облигацияның мерзімі, мөлшерлеме бағдары және есеп айырысу күні қандай?
3 жылдық және 5 жылдық болып екі траншқа бөлінген, бастапқы баға бағдары сәйкесінше 2.70% және 2.85% шамасында, есеп айырысу күні 23 қазанға белгіленген; түпкілікті мөлшерлеме мен эмиссия көлемі букті қалыптастыру аяқталғаннан кейін анықталады.
Жиналған қаражат қалай пайдаланылмақ?
Шарттар парағында жалпы корпоративтік мақсаттарға пайдаланылатыны көрсетілген; негізгі эмиссия меморандумында сондай-ақ еншілес компанияларға инвестициялар мен экспортты дамыту, сауданы қаржыландыру және бар қарыздарды өтеу үшін қарызға беруге болатыны атап өтілген.
Облигациялар қайда листингке қойылады және қандай инвесторларға арналған?
Гонконг қор биржасы мен AIX-те қосарланған листингке қою жоспарлануда; Гонконгта тек кәсіби инвесторларға арналған.
Андеррайтерлер тобының құрамының ерекшелігі неде?
Шарттар парағында 7 бірлескен жаһандық үйлестіруші және 6 бірлескен жетекші менеджер мен букраннер көрсетілген, тізім бойынша 13 халықаралық мекеменің 11-і қытайлық.
Осы жылдың сәуір айындағы панда облигацияларымен салыстырғанда қалай?
Сәуірде Қытайдың банкаралық нарығында 3 миллиард юань сомасына 3 жылдық панда облигациялары шығарылды, купондық мөлшерлемесі 2.18%; екеуі де 3 жылдық, алайда бұл жолғы офшорлық бағдар шамамен 52 базистік тармаққа жоғары, бірақ ішкі және офшорлық нарықтар әртүрлі, әрі бағдар мәміле бағасы емес, сондықтан тек салыстыру ретінде ғана қарауға болады.